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幸运飞艇5码公式67:思源兴业美股退市欲回A 关键时刻却打退堂鼓

时间:2018/7/21 19:24:05  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  2018年6月底,证监会发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况。其中北京思源兴业房地产服务集团股份有限公司(以下简称“思源兴业”)主动申请撤材料,在创业板IPO状态为终止审查。   其实,早在去年6月份,思源兴业就于证监会网站披露了招股说明书,经过了一年的流程审...

  2018年6月底,证监会发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况。其中北京思源兴业房地产服务集团股份有限公司(以下简称“思源兴业”)主动申请撤材料,在创业板IPO状态为终止审查。

  其实,早在去年6月份,思源兴业就于证监会网站披露了招股说明书,经过了一年的流程审批,思源兴业却在关键时刻“撂挑子”,究竟是何原因?为此,中国资本观察记者给思源兴业发送了采访函,截至记者发稿前并未收到回复。不过,或许我们能从其招股书等方面来一探究竟。

  财务数据蹊跷股权过于集中

  思源兴业拟在深交所创业板公开发行不超过8296.55万股新股,计划募集资金10.08亿元,其中5100万元将用于补充流动资金。

  根据招股书,思源兴业在2014-2016年实现的营业收入分别约为5.86亿元、5.81亿元和6.6亿元,对应实现的归属于母公司所有者的净利润分别约为814.4万元、5969.98万元和1.25亿元。

  由此可见,2015年,思源兴业营业收入比2014年减少504万元,但净利润却增长了923%;2016年,营业收入只比2015年增长14%,但净利润却增长了139%。

  思源兴业的应收账款净额分别为4.01亿元、3.41亿元、2.67亿元,占当期营业收入的比例分别为68.52%、58.78%、40.50%,尽管应收账款逐年递减,但仍然处于较高水平。思源兴业的资产负债率为42.76%、29.12%和31.53%,普遍低于同期同行业可比公司的平均值。

  华北地区为思源兴业主要业务区域,在其他地区业务拓展并不多。2014-2016年,思源兴业在华北地区实现的营业收入分别约为3.75亿元、3.75亿元和4.19亿元,占营业收入的比例分别为63.99%、64.5%、63.55%。

  另外,报告期内,思源兴业曾三次向股东分配股利。2014年5月,公司向股东分配股利3600万元;2015年7月,公司向股东分配股利5900万元;2016年3月,公司向股东派发现金股利1亿元,三次股利分配共计1.95亿元。

  除此之外,从股权结构来看,思源兴业控股股东为北京思源理想控股集团,实际控制人为陈良生、袁媛夫妇。陈良生持有理想控股97.0%股权,袁媛持有理想控股2.0%股权,合计持有理想控股99.0%股权。理想控股直接持有公司87.8%股权,并通过置地投资间接持有公司2.2%股权,陈良生、袁媛夫妇合计控制公司90%股权。

  虽然公司建立了关联交易回避表决制度、独立董事制度等,但公司股权过于集中,控股股东和实际控制人仍可能利用其控制地位,通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行不当控制,从而产生损害公司及公司中小股东利益的风险。

  美股退市回A终止

  早在2010年11月,思源兴业前身“思源经纪”成功在美国纽交所上市(代码:SYSW),全年销售额500多亿。

  然而,2011年四季度,思源经纪开始出现亏损,并且进行裁员,规模达到11%。2012年1月,因公司股价在连续30个交易日内低于1美元,思源经纪收到了退市警告。随后,2013年公司完成私有化,从美股退市。

  直到2017年6月,思源兴业在证监会网站披露了招股说明书,拟发行新股不超过8,296.55万股,拟在深圳证券交易所上市,准备回归A股市场。

  然而,思源兴业回A的道路并不是一帆风顺。时隔一年,2018年6月,思源兴业选择了撤材料,此次思源兴业回归A股的上市之路戛然而止。

  对于公司在ipo中撤材料的动因,中国资本观察记者咨询了工信部下属研究院主编、房地产专家向坤,他表示,公司在ipo中撤材料的动因有多种,可能是监管部门的反馈意见企业无法回答,也可能是企业觉得不是最好的上市窗口,还有可能是企业发现自身有上市硬伤。

  房地产代理销售为主尝试拓展多种业务

  据了解,思源兴业是国内一家房地产综合服务商,主要为房地产开发商、政府部门以及物业持有者等机构客户提供房地产代理销售服务。

  经过多年发展,思源兴业开始尝试业务整合,告别单一主力业务模式,以顾问业务为入口,以互联网为平台,形成以互联网+金融+综合业务为主的业务模式战略,构建集团核心竞争力。在营销代理、咨询顾问、网络营销、资产经营管理四项业务不断拓展的同时,为了更高效的服务客户,思源地产整合资本和资源形成了覆盖房地产流通各环节的服务链条。

  2015 年以来,思源兴业大力发展存量物业的运营管理业务,其中以“聚乐汇”为品牌的社区商业物业委托经营业务是公司重点发展业务类型之一。资产业务为“一主三辅”三大板块,“一主”是以“聚乐汇”品牌为核心的商业经营业务,“两辅”分别为资产处置业务与物业管理业务。

  不过,虽然思源兴业尝试在不同领域拓展,但房地产代理销售依然是思源兴业的主要收入来源,近几年占比达到70%以上。

  思源兴业代理销售的主要客户包括万科、首开等多家房企,报告期内,万科企业股份有限公司、北京首都开发控股(集团)有限公司均位列思源兴业前五大客户。其中,万科连续三年成为思源兴业最大客户,公司对万科的销售收入占营业收入的比例分别为13.13%、10.80%、9.89%。

  其实,回看思源兴业此次撤材料,不管是出于什么原因,都可能涉及企业内部的一些不稳定因素,要想顺利回A,思源兴业还有很长的路要走。

(责任编辑:DF385)


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